杠杆式ETN的引入

多的将乌加兹称为最高音部多天然气ETF,疏忽不正确。,这总的说来是误会的。。

纵然ugaz/dgaz和etf中间差额珍奇地。,但它们是真正的ETN。。ETN,即Exchange-traded 票据(被掉换者市票据),市所市基金 funds。

这般,这两者都有什么比喻之处和不同的之处?

率先,杠杆式ETF和杠杆式ETN的设计起源,这一切都是为了下列的一篮子资产的价钱。,譬如,500只成份股下列的规范普尔500索引标志、追踪500只筑的股本,下列的500个石油库存……

其次,他们都有力。。譬如,纳斯达克索引标志高涨了1%。,我买了ETF,TQQQ,这是Donas DAQ索引标志的三重。,你可以受理支出的3%。,这执意杠杆效应。。 分别依赖,

原始的,坚持ETF,这辱骂你保存基金臀部的资产。。

譬如,你为规范普尔500索引标志购得了100一千的的ETF。,从规律上来讲,你可以经过这样的ETF被掉换者意义100一千的的500只的股本。。

ETN本质上是人家法案。、义务,多达单词notes所指示的。它由发行人发行,有无使发誓人的赞成。,归还使发誓人完整感兴趣发行人的信誉。。

以乌加兹为例,它由一家提供资金的银行瑞士信誉(CreditSuisse)经纪。 瑞士),ETN补充者猛冲 均摊一本正经在交易制约上名次某物。作为ETN事业的配电盘,假定瑞士信誉有朝一日会歇业。,这般,公司发行的掌握ETN将不受尊敬。,出资者输钱了。。

相形之下,鉴于ETF本质上是人家基金。,使平坦发行基金的公司黄了,基金的意义(即通信的的一篮子的股本)依然是,因而不见得受到星力。。

因而,ETF比ETN中卫得多。。ETN是一种高风险的筑衍生器。。

这也通知我们的,选择ETN时,一定要找到拨的哪个。、大的配电盘。条件发行人的名誉缺乏,ETN实现低劣的。。

假定发行ugaz的瑞士信誉被贬低为渣滓。,因而使平坦那天油价高涨,ETN也可以名次。,油价下跌趋向。(注:不管乌加兹下列的天然气趋向,但天然气的走势有时关于油价的走势

霎时,鉴于ETN是一张鸟嘴相接触、义务,那就有最大的限期了。。

以乌加兹为例,发行手册上光滑的地写着,ETN将于2032年2月9日断气。。

是什么ugaz/dgaz
着手开始工作,现时让我们的来谈谈两个名为ugaz/dgaz的ETN编码。,他们的全名是:VelocityShares 3x Long & Inverse Natural Gas ETN,口译突然感到执意三重做多/做空天然气ETN。

地面官方网站形容,ugaz/dgaz究竟在追踪一种叫做规范普尔GSCI的天然气索引标志转寄。。跟随转寄合约每月断气,瑞士信誉将清算旧的天然气转寄合约,同时,购得新的天然气转寄合约停止延缓。。 一般制约下,普尔GSCI天然气索引标志与纽约商品市所天然气索引标志走势分歧。。 因而简略来说,条件天然气价钱高涨1%,对立应地,天然气的三重乘数ugaz增长了3%。,三重做空天然气的DGAZ下跌3%。自然了,T的究竟下动摇会有不同的的歪曲。,用不着仔细的阐明详细账。

国际天然气交易制约限定价格机制
鉴于全球天然气消耗和消耗的区域辨别,国际天然气交通次要经过管道或石。地理位置和吃的分寸使得全世界方法了具有尖锐的区域特点的天然气价钱体系,次要有四种特有的或特别的价钱。,他们是:美国亨利被掉换者心价钱、德国调和看见陆地价、英国天然气价钱和日本凝结的水珠天然气价钱。

从限定价格机制看,北美洲和英国的交易制约限定价格,除英国外的欧洲国家本土采用天然气与石油价钱挂钩的方法。,日本凝结的水珠石油气与原油调和出口价钱挂钩。据限定价格在少许在实地工作的仍在应用。。

美国一直是天然气的次要消耗国和消耗国。,中国1971保存广阔的而深刻的天然气逻辑学交通基于。美国的亨利心相当用于纳图拉work乌银镶嵌术的五金器具方法,该地域在16个州与天然气管道零碎贯。,天然气可以从这些地域运出。。这些管道横跨美国东海岸。、墨西哥湾和中西部,一直到加拿大新垦地的。

同时,亨利心也纽约商品市所天然气转寄合约的交割地。。鉴于转寄市和货币市场的开展,纽约商品市所天然气转寄价钱已开展发生天然气提及价钱。。纽约商品市所为了心甘情愿的交易制约需求,为亨利心赶出了附近掉期合约。,这些合风度芝加哥发牌人的清港市平台上市。。亨利交通心的天然气价钱是美国的代表。。

鉴于美国发抖气的开展和交易制约需求,美国天然气限定价格是人家有竟争能力的零碎,对立交易制约化。不管如此,天然气作为精神商品,与油价的相干依然密不可分。。最近几年中,天然气和石油一齐进入空头市场,它们中间有异乎寻常的尖锐的的正相互关系。。

ugaz/dgaz有浪费风险
只认为杠杆式ETF/ETN,有磨损和土地突然崩离的风险。。上面以乌加兹为例停止论述(DGAZ为反向ETN,类比排出)。

1)长期的容纳浪费。

早说,鉴于瑞士信誉每个月首都断气。,离开旧的转寄合约,购得新的转寄合约。不同的转寄合约在交易制约上名次某物发生的价差,且展限(延伸)转寄合约也会发生辅助费用,这是长期的杠杆式ETF/ETN浪费的账经过。。 没什么合住,让我们的看一眼从科学实验中提取的价值。。

2012年首至2016年首,美国的天然气价钱已从高于雄鹿下跌到。

地面雷索的申请有特别教育必要,乌加兹应当经过消耗更多的天然气而浪费很多钱。,而DGAZ应当大幅发工资才对啊。是这样的么?

竟,乌加兹确实浪费悲哀,必要高涨300倍才干回到2012年首的价钱,本应高涨的dgaz也下跌了60%在上文中。。 我们的是这般说的。,转寄合约长期的容纳事业的扩张费,也执意说,蓄电转寄和约形成的浪费,基金管理费用。但这缺点整个。。

接下来议论,浪费悲哀。。

2)振荡亏耗

假定几天后,天然气价钱从5雄鹿下跌到4雄鹿。,上升到5雄鹿,这般乌加兹将多少代替物呢?

天然气价钱从5雄鹿下跌到4雄鹿。,缩减20%,乌加兹是天然气的三重,因而下跌60%。

我们的意识到,一只的股本下跌60%嗣后,回到首字母的本钱要多少钱?缺点75%,但熟化。

只乌加兹三杆的乐句,下列的天然气价钱的涨跌,缺点价钱亲自。。

因而,当天然气价钱从4雄鹿高涨到5雄鹿时,乌加兹的价钱只会下列的其高涨,即25%*3=75%。此刻,乌加兹从2雄鹿涨到1雄鹿,与首字母的的5雄鹿有很大的差额。! 在上文中样板彻底地阐明了上述的制约。,交易制约动摇越频繁和猛烈。,乌加兹的浪费越大。在交易制约不休动乱中,ugaz的意义可能会被使精疲力尽。。

因而特别注重。,UGAZ和DGAZ是三重做多/做空天然气价钱的ETN,在这里是非常,反驳当天天然气价钱动摇,同时不克不及使发誓超越一天到晚的实现。。

3)风险预测

天然气比原油四轮马车打扰。,这样,天然气价钱具有异乎寻常的特别的区域的特点。。

美国、除英国外的欧洲国家、日本的天然气转寄有不同的的趋向。在国际的话,提早预测美国天然气价钱,会相当教训假动作。 举例来说,条件美国遭受不测的以金属覆盖、一段闭塞,或飓风气候等做代理商,掌握这些都将实现天然气价钱在霎时大幅动摇。。

因而我们的应当把ugaz/dgaz完全的。,必要的紧盯美国的各类爆发制约,不要关灯吃长时间地思考。

(游玩不成问题。,无生趣。。)

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nazhi 3x做长Proshares(TQQQ)

这是ETF(非常在上文中)

短-proshares(sqqqq),后备非常$na手指3x

加油3x多速分配(ugaz)

这是ETN(非常在上文中)

它此外对的的dgaz。

掌握杠杆器的摩擦本钱都差不多。

请坚持到底。

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